Bancos prevén nuevas subidas de tipos en octubre tras alza del Fed

El Consejo de la Reserva Federal estadounidense subió ayer miércoles las tasas de interés en 25 puntos básicos, situándolas en un rango entre el 3,75 % y el 4 %. Fue la primera alza desde 2023. Las proyecciones oficiales de los responsables del organismo indican una orientación hacia mayor restricción monetaria durante este año.

Revisión de pronósticos por parte de los bancos

Horas después de la decisión, Goldman Sachs actualizó su estimación y ahora considera probable otra subida de un cuarto de punto porcentual en octubre. Antes del encuentro, el banco había previsto que la alza de septiembre marcaría el fin del ciclo restrictivo actual. Las señales emitidas por la Reserva Federal tras su reunión llevaron a Goldman Sachs a modificar su postura.

Según el banco, las proyecciones de los funcionarios del Fed delinean un camino básico que contempla dos aumentos en 2026: el primero ya se produjo en septiembre y el segundo correspondería a octubre.

TD Securities apuesta por un ciclo más prolongado

TD Securities, con sede en Canadá, adoptó una postura aún más restrictiva. Cinco días antes de la reunión del Fed, el banco anticipó tres incrementos dentro del ciclo actual: en septiembre, octubre y enero de 2027. Este escenario supuso una corrección respecto a una previsión anterior que mantenía los tipos sin cambios hasta finales de 2026. El cambio se produjo tras la publicación de los datos de inflación de agosto, que superaron las expectativas.

La primera etapa de esa previsión —la subida del miércoles— ya se ha cumplido. Quedan pendientes las de octubre y enero. Esta trayectoria es más exigente que la que reflejan las proyecciones actuales del Fed, las cuales apuntan únicamente a un aumento adicional en 2026.

Divergencias entre instituciones financieras

Aunque Goldman Sachs y TD Securities coinciden en identificar octubre como la próxima fecha probable para una subida, sus análisis divergen a partir de ahí: Goldman no contempla un nuevo ajuste tras octubre, mientras que TD mantiene su pronóstico de una tercera alza en enero de 2027. Por su parte, Bank of America espera dos incrementos adicionales, en octubre y diciembre, según informó Reuters.

Críticas públicas de Trump y reacción del mercado

La decisión del Fed contrasta con las presiones anteriores ejercidas por el expresidente estadounidense Donald Trump para reducir los costos del endeudamiento. Al mismo tiempo, los datos mostraron un repunte del índice de inflación subyacente en agosto, por encima de lo esperado.

Trump dirigió sus críticas más duras hasta la fecha contra el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell —no Kevin Warsh, quien no ocupa ese cargo—, expresando su profundo descontento en redes sociales por la decisión del banco central de elevar las tasas para contener la inflación persistente.

Los mercados también reflejan incertidumbre: según la herramienta FedWatch del grupo CME, los operadores asignan una probabilidad cercana al 50 % a una subida de un cuarto de punto en octubre.