Trump amenaza con frenar el comercio con España y afecta mercados

Las recientes advertencias del presidente estadounidense Donald Trump sobre la posible suspensión de las relaciones comerciales con España han reavivado la tensión económica entre ambos países. Este intercambio comercial y de servicios ronda los 74.500 millones de dólares anuales y abarca sectores clave que podrían verse afectados si estas amenazas se materializan.

Durante la cumbre de la OTAN en Ankara, Trump criticó a España por su nivel de gasto en defensa y expresó que Estados Unidos ya no desea mantener relaciones comerciales con ese país. Estas declaraciones reflejan un nuevo episodio de conflicto con Madrid, especialmente por la negativa española a permitir el uso de sus bases militares para operaciones relacionadas con la guerra en Oriente Medio.

Estas amenazas siguen a otras similares emitidas en marzo de 2026, cuando Trump insinuó la imposición de un embargo comercial total sobre España. A pesar de ello, el comercio bilateral continuó sin interrupciones ni nuevas restricciones en el flujo de bienes y servicios.

Reacciones en los mercados financieros españoles

Las declaraciones de Trump tuvieron un impacto inmediato en los mercados financieros de España. El índice bursátil Ibex 35 cayó un 2,6%, registrando la mayor baja entre los índices europeos durante esa sesión. Asimismo, los rendimientos de los bonos españoles a diez años subieron alrededor de nueve puntos básicos, alcanzando un 3,565%, lo que elevó el costo de endeudamiento y aumentó la prima de riesgo frente a los bonos alemanes.

El sector bancario fue uno de los más afectados, con una caída del 4,3% en las acciones del Banco Santander y un descenso del 3% en las de BBVA, en medio de inquietudes de los inversores sobre las posibles consecuencias del conflicto comercial en las inversiones y los costos financieros.

El sector minorista también sufrió presiones. Las acciones de Inditex, propietaria de la marca Zara, bajaron un 3,6% debido a su vinculación con el mercado estadounidense y las cadenas globales de suministro. Por su parte, Telefónica registró una caída del 1,1% ante la incertidumbre en el mercado.

Impacto potencial en sectores estratégicos

En caso de que las amenazas se concreten en medidas comerciales, los sectores exportadores españoles podrían verse afectados, especialmente el aceite de oliva y los productos alimentarios. También podrían sufrir las industrias manufactureras, como las piezas de automóviles, productos químicos, acero y equipos eléctricos, que mantienen vínculos comerciales con Estados Unidos.

El origen del conflicto está en la negativa de España a permitir que el ejército estadounidense utilice sus bases militares para operaciones relacionadas con ataques a Irán, lo que motivó la amenaza de Trump de imponer un embargo comercial total.

Expertos señalan que intentar imponer un embargo unilateral a España enfrentaría obstáculos legales, dado que España es miembro de la Unión Europea, que gestiona de manera conjunta la política comercial exterior de sus estados miembros. Esto podría ampliar el conflicto más allá de la relación bilateral entre Washington y Madrid.

Volumen y composición del comercio bilateral

El intercambio comercial entre Estados Unidos y España alcanza aproximadamente los 74.500 millones de dólares, considerando tanto bienes como servicios, según las estimaciones más recientes. Solo el comercio de bienes oscila entre 47 y 48 mil millones de dólares, según datos del Centro de Complejidad Económica.

En 2024, Estados Unidos exportó a España productos por un valor de 27.800 millones de dólares, mientras que las importaciones estadounidenses desde España sumaron 20.500 millones de dólares.

De acuerdo con el Centro de Inteligencia Artificial para el Comercio Global (GTAIC), el comercio entre ambos países mostró cierta volatilidad en 2025 y 2026, con descensos en las exportaciones estadounidenses hacia España en algunos períodos, especialmente por la menor demanda de ciertos productos energéticos y bienes de capital. Sin embargo, el flujo comercial no se interrumpió.

Sectores clave en la relación económica

Las relaciones económicas entre Estados Unidos y España se concentran en sectores estratégicos. La energía es uno de los principales ejes del intercambio, con exportaciones estadounidenses de petróleo crudo y gas natural licuado hacia España, además de productos farmacéuticos, vacunas y bienes industriales.

Por su parte, España exporta a Estados Unidos productos farmacéuticos envasados, aceite de oliva, transformadores eléctricos, productos petrolíferos refinados y otros bienes industriales y alimentarios.

El suministro energético es especialmente relevante para España, que depende de las importaciones de petróleo y gas estadounidenses para diversificar sus fuentes de energía y fortalecer la seguridad del suministro. Por ello, cualquier posible alteración en las relaciones comerciales afectaría un sector vital para la economía española.

Además del comercio, la relación bilateral incluye amplias inversiones mutuas, con la presencia de importantes empresas e instituciones financieras estadounidenses en el mercado español, lo que añade una dimensión económica que va más allá del intercambio de bienes y servicios.