سهم سبيس إكس يرتفع إلى 166.48 دولار ويجعل ماسك أول تريليونير

شهد سهم شركة سبيس إكس بداية تداول قوية في بورصة ناسداك تحت الرمز SPCX، حيث انطلق عند سعر 150 دولارًا للسهم، مرتفعًا بنسبة 11% عن سعر الطرح الأولي الذي بلغ 135 دولارًا، قبل أن يرتفع إلى 166.48 دولارًا في وقت كتابة التقرير، مما رفع القيمة السوقية التقديرية للشركة إلى نحو 2.18 تريليون دولار.

بفضل هذا الإدراج، أصبح مؤسس الشركة إيلون ماسك أول تريليونير في العالم، وفقًا لتقديرات صحيفة وول ستريت جورنال، بعدما كانت حصته في سبيس إكس تُقدر بنحو 690 مليار دولار عند سعر الطرح، ثم ارتفعت نظريًا إلى حوالي 851 مليار دولار مع صعود سعر السهم إلى 166.48 دولارًا.

ولا تقتصر ثروة ماسك على حصته في سبيس إكس فقط، حيث بلغت قيمة حصته في شركة أخرى نحو 280.1 مليار دولار استنادًا إلى إفصاح يوضح امتلاكه 717.1 مليون سهم وخيارًا قابلًا للممارسة، ما يرفع مجموع حصتيه في الشركتين إلى أكثر من 1.13 تريليون دولار، دون احتساب أصول أخرى مثل نيورالينك وذا بورنغ كومباني.

جمعت شركة سبيس إكس 75 مليار دولار من بيع 555.6 مليون سهم، في أكبر طرح عام أولي في الأسواق على الإطلاق، متجاوزة بذلك طرح شركة أرامكو في 2019 الذي جمع 29.4 مليار دولار بعد تفعيل خيار التخصيص الإضافي.

وفقًا لنشرة الطرح الأوروبية، شمل العرض العالمي الأولي 555.6 مليون سهم من الفئة "أ"، مع خيار تخصيص إضافي يصل إلى 83.3 مليون سهم، ويبلغ عدد أسهم الفئتين "أ" و"ب" القائمة بعد الطرح نحو 13.08 مليار سهم، ما يعني أن تحرك سعر السهم بمقدار دولار واحد يضيف أو يحذف أكثر من 13 مليار دولار من القيمة السوقية للشركة.

وعند السعر الحالي للسهم البالغ 166.48 دولارًا، ارتفعت قيمة سبيس إكس بنسبة 23.3% فوق سعر الطرح، متجاوزة عتبة تريليوني دولار بسرعة خلال أول جلسة تداول، وهو ما يعكس طلبًا مرتفعًا على أسهم الشركة، ويشير إلى أن السوق يقيم وعود النمو المستقبلي وليس فقط نتائج الأرباح الحالية.

تدخل شركة سبيس إكس السوق ككيان يجمع بين خدمات الإطلاق الفضائي، وخدمات الإنترنت عبر الأقمار الصناعية من خلال ستارلينك، وأنشطة الذكاء الاصطناعي بعد دمج إكس إيه آي ومنصة إكس ضمن حساباتها.

تكشف نشرة الطرح أن إيرادات الشركة بلغت 18.67 مليار دولار في عام 2025، مقارنة بـ 14.02 مليار دولار في 2024، لكنها سجلت خسارة صافية قدرها 4.94 مليارات دولار في 2025، كما بلغت إيرادات الربع الأول من 2026 نحو 4.69 مليارات دولار، مع خسارة صافية فصلية مقدارها 4.28 مليارات دولار.

جاء أكبر إسهام في الإيرادات من قطاع الاتصالات الذي يضم ستارلينك، حيث سجل 11.39 مليار دولار في 2025، مقابل 4.09 مليارات دولار لقطاع الفضاء و3.2 مليارات دولار لقطاع الذكاء الاصطناعي، فيما بلغ عدد مشتركي ستارلينك 10.3 ملايين مشترك بنهاية مارس 2026، بزيادة سنوية بلغت 105%.

يعتمد المستثمرون على سجل تشغيلي يتضمن تنفيذ سبيس إكس 165 عملية إطلاق لصواريخ فالكون 9 في 2025، منها 157 عملية باستخدام معززات سبق إطلاقها، كما نفذت 40 إطلاقًا خلال الربع الأول من 2026، مع ملاحظة أن جزءًا كبيرًا من هذه القدرة يُستخدم داخليًا لدعم ستارلينك وليس فقط لخدمة العملاء الخارجيين.

رغم الحماس الذي صاحب التداول، تشير نشرة الطرح إلى أن الاستثمار في السهم يحمل مخاطر، منها احتمال تأخر تطوير صاروخ ستارشيب أو عدم تحقيق وتيرة الإطلاق وإعادة الاستخدام المطلوبة، إضافة إلى مخاطر التراخيص التنظيمية واتصالات الأقمار الصناعية والطيف الترددي وحوادث الإطلاق.

تزداد حساسية هذه المخاطر بسبب التقييم الحالي الذي يفترض أن تتحول ستارلينك والذكاء الاصطناعي والحوسبة المدارية إلى مصادر أرباح ضخمة، بينما لا تزال الشركة تسجل خسائر صافية وتحتاج إلى إنفاق رأسمالي وتشغيلي كبير لدعم إطلاق الأقمار الصناعية وتطوير ستارشيب والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

توضح النشرة أن ماسك سيظل مسيطرًا على أكثر من 50% من قوة التصويت في أسهم الشركة، مما يمنحه القدرة على التحكم في اختيار مجلس الإدارة واتخاذ القرارات التي تتطلب موافقة المساهمين، كما ستصنف سبيس إكس كشركة خاضعة للسيطرة وفق قواعد ناسداك.