Oro y bitcoin lideran alternativas ante presión sobre el dólar por deuda

En agosto, el oro y bitcoin volvieron a posicionarse como las principales alternativas frente al dólar, tras una serie de movimientos de la Secretaría del Tesoro de Estados Unidos en el mercado de bonos que reavivaron las inquietudes sobre la estabilidad de la moneda estadounidense. El nivel total de la deuda pública superó por primera vez los 40 billones de dólares, mientras que el costo del financiamiento a largo plazo alcanzó sus máximos en casi veinte años.

La deuda de 40 billones y su impacto en la confianza

Según datos de la Secretaría del Tesoro citados por Reuters, el monto total de la deuda llegó a 40,047 billones de dólares en agosto, de los cuales 32,266 billones corresponden a deuda en manos del público e inversores. Esa cifra representa casi el doble del saldo total registrado al inicio de 2017. Este crecimiento acelerado ha alimentado preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal y la capacidad adquisitiva del dólar.

Recompra de bonos y reactivación del “trade” del debilitamiento

La Secretaría del Tesoro anunció una ampliación de sus operaciones de recompra de bonos gubernamentales antiguos a largo plazo, elevando el límite máximo por operación a un mínimo de 4.000 millones de dólares. La medida se adoptó tras el ascenso del rendimiento del bono a treinta años hasta el 5,327 %, su nivel más alto desde 2007. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, explicó a Reuters que el objetivo es garantizar la liquidez y el funcionamiento ordenado del mercado, sin intención de influir directamente en los precios ni en los rendimientos.

No obstante, la decisión reactivó entre algunos inversores lo que se conoce como el “trade” del debilitamiento de la moneda: la compra de activos alternativos como refugio ante la pérdida potencial de poder adquisitivo del dólar.

Rendimiento del oro y volatilidad reciente

Aunque el oro registró una fuerte subida —más del 10 % en agosto—, su trayectoria no fue lineal. Tras acumular ganancias del 27 % en 2024 y del 65 % en 2025 —su mayor alza anual desde 1979, según Reuters—, sufrió correcciones. El viernes cayó un 3 %, y el lunes retrocedió un 0,4 %, hasta aproximarse a los 4.436 dólares por onza troy, tras declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, que reforzaron las expectativas de nuevos aumentos en las tasas de interés.

Bitcoin supera los 80.000 dólares y marca récord mensual

En el ámbito de las criptomonedas, bitcoin superó la barrera de los 80.000 dólares durante el mes. En una fase intermedia de la negociación, sus ganancias en agosto alcanzaron el 28 %, su mejor desempeño mensual desde noviembre de 2024. Posteriormente, también experimentó ajustes al alinearse con los cambios en las expectativas sobre las tasas de interés y la fortaleza relativa del dólar.

Compra institucional récord de oro

El apetito por el oro no se limita a inversores particulares o fondos privados. Según el Consejo Mundial del Oro, las bancos centrales y entidades oficiales adquirieron netas 289 toneladas del metal precioso durante el segundo trimestre de 2026, lo que representa un incremento del 62 % respecto al mismo período del año anterior y cinco veces más que las compras del primer trimestre de 2026.

El dólar sigue dominando las reservas globales

A pesar del auge de los activos alternativos, los datos oficiales no indican una salida masiva del dólar. El Fondo Monetario Internacional informó que la participación de la moneda estadounidense en las reservas de divisas mundiales subió al 57,13 % en el primer trimestre de 2026, frente al 56,42 % registrado a finales de 2025.

Asimismo, los registros de la Secretaría del Tesoro muestran que las entradas de capital extranjero a los mercados estadounidenses persisten: en junio se registraron flujos netos de inversión extranjera por 133.500 millones de dólares, mientras que las compras netas de valores estadounidenses a largo plazo por parte de inversores extranjeros sumaron 207.100 millones de dólares.

Con todo, la tenencia china de bonos del Tesoro estadounidense descendió a 633.400 millones de dólares en junio, su nivel más bajo desde 2008, según los mismos datos oficiales.

La expansión de las compras de oro y el resurgimiento de las apuestas en bitcoin coexisten con la persistente preponderancia del dólar en las reservas internacionales y los flujos de inversión globales, mientras la deuda, los rendimientos y la política fiscal estadounidense permanecen bajo observación constante de los mercados.