¿Qué sabemos sobre Anthropic antes de su esperado e histórico IPO?

A finales de 2020, un grupo de altos ejecutivos de OpenAI abandonó la empresa para fundar "Anthropic" (Anthropic PBC), tras expresar su descontento por lo que consideraban un fracaso de la compañía al no priorizar suficientemente la ética y la seguridad de la inteligencia artificial.

Pocos años después, la empresa más joven se ha convertido en un gigante del campo de la IA, con la expectativa de ejecutar una de las mayores y más atractivas ofertas públicas iniciales de la historia.

Anthropic presentó su solicitud de oferta pública inicial (IPO) de forma pública ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. el 26 de octubre, en un documento que revelaba sus detalles financieros y planes estratégicos. Se espera que la desarrolladora del chatbot Claude cotice sus acciones en la bolsa Nasdaq durante noviembre.

La empresa avanza con su IPO planificado, a pesar de la etapa turbulenta que atraviesa el sector de la inteligencia artificial. En los últimos meses, múltiples incidentes en los que modelos de IA perdieron el control y atacaron otras instituciones han aumentado las preocupaciones sobre la capacidad potencial de esta tecnología para escapar del control humano.

Al mismo tiempo, las empresas de IA, incluida Anthropic, están experimentando una desaceleración en el crecimiento, a pesar de generar ingresos masivos.

¿Cómo se convirtió Anthropic en una empresa tan valiosa e influyente tan rápidamente?
A pesar de su relativa juventud, la empresa se ha convertido rápidamente en un jugador clave en el boom de la IA gracias a su chatbot principal, Claude.

Desde entonces, Anthropic ha experimentado un salto enorme en ingresos gracias a "Claude Code", un sistema dirigido a usuarios empresariales. Diseñado para simplificar la escritura y corrección de código, "Claude Code" ha logrado una amplia adopción entre desarrolladores de software en un mercado temprano y rentable para servicios de IA.

Mientras tanto, la empresa se ha abstenido en gran medida de ofrecer productos de IA llamativos, como generadores de video que causaron sensación entre competidores como OpenAI, pero que también demostraron ser extremadamente costosos.

Anthropic también ha trabajado para construir sobre su éxito temprano expandiéndose a un conjunto más amplio de sectores, incluidos los servicios legales y financieros. A principios de 2026, reveló "Claude Cowork", un agente de IA multipropósito diseñado para manejar una gama más amplia de tareas profesionales. Recientemente, la empresa desarrolló modelos con capacidades avanzadas en ciberseguridad.

¿Qué sabemos sobre la situación financiera de Anthropic?
El archivo de Anthropic reveló información limitada sobre la situación financiera de la empresa. Lo notable es que Anthropic no proporcionó una cifra objetivo para el monto que busca recaudar mediante la oferta pública, ni el número de acciones que pretende vender. La empresa planea revelar estos números a medida que se acerca la fecha de cotización.

Wall Street observará de cerca si Anthropic espera recaudar más de 86.200 millones de dólares, la cantidad récord que recaudó SpaceX de Elon Musk durante su oferta pública en junio. Algunos inversores esperan que la capitalización de mercado de Anthropic en su IPO oscile entre 1,5 billones y 2 billones de dólares.

Anthropic genera ingresos masivos de ventas de software de IA a clientes corporativos, registrando ingresos de 16.300 millones de dólares en los primeros seis meses de 2026, frente a 1.200 millones de dólares en el mismo período de 2025.

Pero el volumen de sus pérdidas está aumentando drásticamente a medida que la empresa gasta sumas enormes para respaldar su negocio de IA. Anthropic registró una pérdida neta de 80.700 millones de dólares en el primer semestre de 2026, en comparación con una pérdida neta de 13.000 millones de dólares en el mismo período de 2025, según mostró el archivo de la oferta.

Sin embargo, la empresa estaba generando flujos de caja operativos positivos durante los primeros seis meses de 2026, lo que da a los inversores mayor confianza en que su negocio tiene la capacidad de lograr rentabilidad a largo plazo.

¿Por qué quiere Anthropic salir a bolsa ahora?
Se espera que la demanda de acciones sea fuerte, y Anthropic buscará recaudar la mayor cantidad posible de fondos para financiar sus operaciones. Su entrada en mercados públicos abrirá la puerta a un financiamiento más rápido y menos costoso mediante la emisión de instrumentos de deuda y acciones, para financiar sus centros de datos que requieren gran liquidez.

Para Anthropic, es probable que la sensación de competencia con su antigua rival OpenAI haya desempeñado un papel en la decisión, ya que Wall Street podría ver a la empresa que sale a bolsa primero como líder en la carrera de la IA.

Anthropic se lanza a los mercados públicos a pesar de las crecientes preocupaciones de que los humanos corren el riesgo de perder el control sobre la IA. En los documentos de su IPO, Anthropic advirtió que la IA representa "riesgos catastróficos y existenciales para la humanidad" si sus tecnologías no se desarrollan bajo garantías y supervisión adecuadas.

El CEO de Anthropic, Dario Amodei, había pedido previamente ralentizar el desarrollo de la IA en todo el sector. En un artículo de 3.800 palabras publicado en septiembre, Amodei dijo que se debe ralentizar el desarrollo de los sistemas más avanzados para evitar que la IA escape al control humano.

Pero si Anthropic quiere ejecutar un IPO exitoso, tendrá que encontrar la manera de continuar desarrollando tecnología de IA mientras limita sus riesgos.

¿Se espera que la oposición popular a la IA afecte al negocio?
Esa es una posibilidad real. Anthropic dijo en su archivo de oferta que el clima público alrededor de la IA podría dañar la reputación de la empresa y aumentar sus costos.

Añadió: "Muchos de los riesgos que enfrentamos están interconectados, y pueden agravarse o causar una cascada de efectos negativos en nuestro negocio, lo que podría multiplicar su impacto total".

¿Hay inconvenientes en convertirse en una empresa cotizada?
Una de las principales concesiones asociadas con una oferta pública es que la empresa queda sujeta a un escrutinio financiero mucho mayor y presiones para generar rendimientos a corto plazo, en comparación con lo que enfrentaba cuando era privada.

Todos sus datos financieros deberán divulgarse públicamente, y la empresa estará obligada a anunciar resultados trimestrales y responder preguntas de analistas de Wall Street.

También existen las volatilidades asociadas con tener un precio de acción seguido de cerca y que se mueve en respuesta a cualquier novedad informativa, por menor que sea.

Otro riesgo señalado por Anthropic es que el IPO generará ganancias financieras significativas para empleados tempranos y aquellos con antigüedad, lo que podría reducir su incentivo para permanecer en la empresa posteriormente.

Además, la empresa reveló que el creciente interés en la IA ha llevado a un aumento de amenazas contra la integridad física de los empleados y la seguridad de su información, desarrollos que podrían afectar la contratación y la moral.

¿Qué riesgos asumirán los inversores?
El riesgo principal para los compradores de acciones en el IPO es la posibilidad de que las expectativas sobre la capacidad de la IA para generar beneficios sean exageradas.

Tampoco está claro cuánto margen de crecimiento queda para empresas como Anthropic y OpenAI, que se espera que entren en mercados públicos después de alcanzar valoraciones excepcionales siendo privadas.

Ambas empresas también enfrentan una competencia creciente de empresas chinas de IA, así como de Google de Alphabet y Meta Platforms.

Esto representa un cambio notable en comparación con grandes IPOs anteriores, como los de Google o Facebook (la empresa precursora de Meta), donde ambas dominaban sus nichos especializados cuando salieron a bolsa.

¿Cómo planea Anthropic usar acciones con poder de voto reforzado?
Anthropic planea otorgar a Amodei y a los otros seis cofundadores acciones con poder de voto reforzado, que otorgan derechos de voto adicionales, permitiendo al grupo mantener el control sobre los derechos de voto en la empresa.

Esta estructura de acciones se ha vuelto común en el sector tecnológico, diseñada para garantizar que los fundadores tengan mayor influencia en la dirección de sus empresas.

¿Qué puede implicar la clasificación de Anthropic como Empresa de Beneficio Público?
Dentro de su adopción de principios éticos en IA, Anthropic fue fundada como una Empresa de Beneficio Público, o PBC por sus siglas en inglés.

Esta clasificación, reconocida legalmente en más de 30 estados de EE.UU., significa que se espera que la entidad con fines de lucro equilibre los intereses de los accionistas con la generación de un impacto positivo en la sociedad.

El IPO añadiría a Anthropic a un muy pequeño grupo de Empresas de Beneficio Público que han vendido acciones al público, incluyendo la óptica Warby Parker Inc, la zapatería Allbirds Inc y la plataforma educativa Coursera Inc.

Expertos en gobierno corporativo dicen que es poco probable que esta clasificación afecte el precio del IPO de Anthropic, dado que la empresa aún goza de un amplio margen para buscar rentabilidad.

Pero dijeron que otros temas de gobernanza podrían tener un mayor impacto. Anthropic creó un fideicomiso de beneficio público a largo plazo, un órgano de supervisión destinado a asegurar que la empresa rinda cuentas por su compromiso con su misión pública.

El fideicomiso opera independientemente de los accionistas, lo que plantea la posibilidad de que los miembros de la junta tomen decisiones impopulares entre los inversores. Jesse Fried, profesor de derecho en Harvard especializado en gobierno corporativo, dijo que esto podría llevar a los accionistas a esperar un descuento en el precio de las acciones del IPO.

"Asharq Al-Awsat".