Банки пересматривают прогнозы по ставке ФРС: от октября до января 2027 года

Совет управляющих Федеральной резервной системы США в среду повысил ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов, установив её в диапазоне от 3,75% до 4%. Это первое повышение с 2023 года. В то же время прогнозы членов Совета управляющих указывают на дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики в текущем году.

Пересмотр прогнозов после заседания ФРС

Сразу после заседания «Голдман Сакс» скорректировал свои ожидания и теперь предполагает ещё одно повышение ставки на 0,25 процентного пункта в октябре. Ранее банк считал сентябрьское повышение завершением текущего цикла ужесточения, однако новые сигналы со стороны ФРС заставили его изменить позицию. По оценке «Голдман Сакс», базовый сценарий, выведенный из прогнозов руководства ФРС, предполагает два повышения в 2026 году: первое — в сентябре, второе — в октябре.

TD Securities прогнозирует три повышения до января 2027 года

Канадский банк TD Securities сделал более жёсткий прогноз: ещё до заседания ФРС, за пять дней до него, он объявил о трёх повышениях в рамках текущего цикла — в сентябре, октябре и январе 2027 года. Этот прогноз стал отходом от предыдущего, согласно которому ставка оставалась бы неизменной до конца 2026 года. Изменение обусловлено данными по инфляции за август, которые превысили ожидания. Первая точка прогноза TD Securities уже реализовалась — повышение состоялось в среду. Две оставшиеся — в октябре и январе 2027 года — пока находятся в стадии проверки. Такой сценарий оказывается строже текущих ожиданий ФРС, которые предусматривают лишь одно дополнительное повышение в 2026 году.

Различия в оценках американских банков

Таким образом, «Голдман Сакс» и TD Securities совпадают в оценке октября как следующей вероятной даты повышения, но расходятся далее: «Голдман Сакс» не предполагает дополнительных шагов после октября, тогда как TD Securities рассчитывает на третье повышение — в январе 2027 года. По данным «Рейтер», Bank of America прогнозирует два дополнительных повышения — в октябре и декабре.

Политическая реакция и рыночные ожидания

Повышение ставки противоречит ранее высказанным призывам Дональда Трампа к снижению стоимости заимствований. При этом данные за август показали рост базовой инфляции темпами, превысившими прогнозы. Президент США направил самые резкие критические замечания в адрес главы ФРС Кевина Уорша — человека, которого сам же назначил на пост, — выразив в социальных сетях сильное недовольство решением регулятора по ужесточению политики для сдерживания устойчивой инфляции.

Рынки отражают неопределённость: согласно инструменту FedWatch группы CME, вероятность повышения ставки на 0,25 процентного пункта в октябре составляет около 50%.