Инвесторы готовятся к затяжному конфликту на Ближнем Востоке

Мировые инвесторы приступают к комплексной переоценке геополитических рисков на Ближнем Востоке после возобновления боевых действий между США и Ираном. Растёт убеждённость, что текущий конфликт не получит быстрого дипломатического разрешения, а перейдёт в «длительную и изнурительную фазу» с последствиями, способными положить конец эпохе роста на финансовых рынках.

Новая эскалация началась после ударов Центрального командования США по военным объектам Ирана, на что Тегеран ответил новыми атаками в четверг. В ответ на это фьючерсы на американские акции выросли, в то время как азиатские рынки в целом снизились. Цена на нефть, поднявшись примерно на 2% в четверг, осталась ниже отметки в 100 долларов за баррель, поскольку участники рынка продолжают видеть достаточные запасы безопасности, предотвращающие полный шок предложения.

Несмотря на нарушения в судоходстве через Ормузский пролив, альтернативные маршруты экспорта, рост поставок американской энергии и использование стратегических нефтяных резервов смягчают удар по рынку.

Для инвесторов ключевым вызовом становится адаптация к миру с высокими затратами на энергию и устойчиво высокими стоимостью заимствований. По мнению стратегического инвестиционного эксперта Global X ETFs Билли Лионга, конфликт с Ираном, который США называют не «бесконечным», может усложниться и превратиться в «вечную войну». Он уточнил, что термин «вечная война» не означает бесконечное продолжение боевых действий, а подразумевает длительные последствия и риски, которые могут сохраняться без определённого конца.

В интервью телеканалу CNBC Лионг отметил: «С падением посредничества и возобновлением ударов рынки перестали оценивать возможность прекращения огня и начали учитывать перспективу долгой и изнурительной фазы конфликта». Каждая новая волна взаимных ударов отдаляет дипломатическое решение, подготавливая рынки к затяжному противостоянию. Это не обязательно приведёт к резкому и внезапному падению, скорее — к устойчивому состоянию, в котором инвесторы требуют более высокую премию за геополитические риски.

Лионг подчеркнул, что инвесторы уже не рассматривают нынешний конфликт как временный инфляционный шок, а переоценивают стоимость капитала в условиях высокой геополитической неопределённости. «Длительная война завершит эпоху «покупай всё и зарабатывай». С ростом затрат на энергию и реальной стоимости капитала барьеры для получения прибыли и её преодоления вырастут для всех компаний», — добавил он.

В противоположность этому, глава глобальных исследований Invesco Бенджамин Джонс заявил, что базовый сценарий компании по-прежнему предполагает «сохранение статус-кво» с периодическими ударами, а не полномасштабной войной. Он отметил, что фондовые рынки в основном следуют традиционному геополитическому сценарию, «сначала снижаясь, а затем восстанавливаясь». Джонс подчеркнул, что это служит напоминанием инвесторам о том, что продолжение инвестирования часто остаётся лучшей стратегией в условиях рыночной волатильности.

На этой неделе агентство Fitch понизило прогноз по глобальному суверенному рейтингу с «нейтрального» до «ухудшающегося», ссылаясь на последствия американо-иранской войны. Агентство ожидает, что конфликт ослабит мировой экономический рост, повысит инфляцию и доходность облигаций, а также усилит геополитические риски.

Глава Lipow Oil Associates Энди Липоу отметил: «И США, и Иран убеждены, что время работает на них, и ни одна из сторон не заинтересована в уступках, выходящих за красные линии оппонента». Он добавил, что этот тупик и состояние блокировки могут продолжаться долго, независимо от масштабов бомбардировок США по Ирану.