Горнодобывающие компании в Мали сталкиваются с давлением из-за роста роялти и отсутствия безопасности

Горнодобывающие компании в Мали сталкиваются с растущим давлением из-за повышения роялти и государственных сборов, проблем с поставками, связанных с нарушениями безопасности, а также юридических разногласий с властями по поводу применения Закона о горном деле 2023 года.

Хотя нескольким компаниям удалось продолжить операции несмотря на блокады дорог и вооруженные нападения, эти события выявляют более сложную операционную среду для сектора, который является важным источником экспорта и государственных доходов страны.

Согласно отчету французского журнала «Jeune Afrique», волны блокад, организованных группировкой «Джамаат Нусрат аль-Ислам ва-ль-Муслимин» (JNIM) в первой половине 2026 года после нестабильного 2025 года, отбросили тень на экономику Мали: дороги были перекрыты, топливные грузовики сожжены, а заправочные станции переполнены. Горнодобывающий сектор не остался в стороне от этих последствий, хотя их влияние варьировалось в зависимости от компаний и шахт.

Нарушения поставок давят на производство золота

Канадская компания Resolute Mining в своих полугодовых результатах, опубликованных 20 августа, указала, что операционные трудности на золотом руднике Сиама, расположенном на юго-востоке Мали, могут повлиять на ее производство в 2026 году.

Компания ожидает, что объем производства составит от 195 до 210 тысяч унций, причем результат может приблизиться к нижней границе целевого диапазона из-за сложностей с обеспечением взрывчатых материалов, необходимых для горных работ.

В 2025 году рудник произвел 176 341 унцию, что на 18% меньше по сравнению с 2024 годом. Проблемы ограничивались не только вопросами безопасности, но включали также задержки в доставке оборудования и плановые остановки одной из обогатительных установок на месте.

Журнал «Jeune Afrique» цитирует слова экономиста и эксперта по регулированию добывающей промышленности Сумайлы Лаха, который отметил, что Resolute Mining была единственной компанией, публично заявившей о трудностях, с которыми она столкнулась, указав при этом, что отсутствие безопасности не объясняет все операционные проблемы компании.

Несмотря на эти вызовы, рудник Сиама остается одним из ключевых активов компании в регионе. В первой половине 2026 года его производство составило 73 683 унции золота по сравнению с 31 112 унциями, добытыми на руднике Мако, принадлежащем той же компании в Сенегале.

Другие компании продолжают работу несмотря на атаки

Напротив, другие горнодобывающие компании не пострадали от блокад безопасности в той же степени, согласно отчету. Во время блокад, произошедших в стране в 2025 году и первом квартале 2026 года, компании столкнулись с трудностями на национальных трассах RN1, RN3 и RN7, однако ни одна из них официально не объявляла о форс-мажоре.

22 августа 2025 года литиевый рудник Богуни, управляемый британской компанией Kodal Minerals, подвергся нападению боевиков на мотоциклах, но работы не прекращались.

Также колонна, перевозившая оборудование на рудник Сиодьяла, управляемый компанией Allied Gold, была атакована в мае того же года, без сообщений о значительных операционных последствиях.

Рудник Сиодьяла в 2025 году показал объем производства от 200 до 205 тысяч унций золота, что на 5% больше, чем годом ранее, а его выручка превысила 500 миллионов долларов, сделав его одним из ключевых активов в портфеле компании, акции которой торгуются на Торонтской фондовой бирже.

По словам Сумайлы Лаха, опрошенного журналом, горнодобывающие компании в значительной мере избежали последствий кризиса безопасности. Он уточнил, что рудники, расположенные в регионе Каес, которые обеспечивают около 80% национального производства, не регистрировали официальных нарушений, связанных с отсутствием безопасности, а имеющиеся данные свидетельствуют о стабильности производства.

Для снижения рисков перебоев с поставками компании создают стратегические запасы топлива, которых иногда хватает на недели или месяцы, обеспечивая непрерывную работу энергоемких объектов. Кроме того, государство усилило присутствие малийских вооруженных сил на некоторых стратегических маршрутах, используемых конвоями, связанными с горнодобывающими предприятиями.

Более высокие роялти на фоне роста цен на золото

Помимо рисков безопасности, компании сталкиваются с растущей финансовой нагрузкой в связи с применением нового Закона о горном деле, принятого в 2023 году. Resolute Mining заявила, что заплатила роялти в размере 52,3 миллиона долларов в первой половине 2026 года по сравнению с 31,2 миллиона долларов за аналогичный период предыдущего года.

Роялти, связанные исключительно с рудником Сиама, составили 43,6 миллиона долларов против 21,5 миллиона долларов годом ранее.

Этот рост совпал с повышением цен на золото, которые превысили 4 тысячи долларов за унцию. Закон о горном деле Мали предусматривает механизм расчета роялти, привязанный к цене металла: ставка варьируется от 3% до 8% в зависимости от цены за унцию, с возможностью увеличения на 0,5–1 процентный пункт каждый раз, когда цена превышает уровень в 2 тысячи долларов.

Разногласия по поводу правовой стабильности

Положения Закона о горном деле 2023 года остаются предметом спора между властями и работающими в Мали компаниями спустя три года после его принятия. Одна из сторон конфликта касается соглашений, подписанных до вступления закона в силу, которые в некоторых случаях включают пункты, гарантирующие стабильность правовых и налоговых условий на определенные периоды.

Статья 218 закона предусматривает продолжение действия предыдущего режима до истечения срока действия существующих лицензий. Компании, требующие соблюдения новых правил, стремятся опираться на положения о стабильности, чтобы сохранить преференции, о которых они договорились в рамках предыдущего законодательства.

«Jeune Afrique» цитирует отраслевого специалиста, работающего над этим вопросом, который заявил, что некоторые подписанные соглашения все еще требуют корректировок, добавив, что арбитражные условия не всегда были удовлетворительными, а некоторые контракты перенесли нормы закона без адаптации к специфике соответствующих рудников.

Таким образом, горнодобывающие компании в Мали сталкиваются с комплексными вызовами: безопасностью поставок, ростом налогового бремени и правовой неопределенностью. В то время как государство стремится увеличить доходы от природных ресурсов, баланс между ужесточением фискальной политики и сохранением преемственности инвестиций остается одним из главных вопросов, определяющих будущее сектора.