ديون ضخمة وتحولات استراتيجية.. منصة إكس تعاني من انخفاض المبيعات

سجّلت منصة "إكس" (تويتر سابقًا) انخفاضًا في مبيعاتها خلال الربع الثاني من 2025 مقارنة بالربع الأول، حيث بلغت الإيرادات نحو 707 ملايين دولار، بتراجع 2.2%، وفقًا لتقرير نقلته "بلومبرغ" عن مصادر مطلعة. ورغم هذا التراجع، فإن الأرقام تُظهر نموًا بأكثر من 20% مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024، مدعومًا بالأثر السياسي المحيط بإيلون ماسك خلال حملة الانتخابات الأميركية.

وكان ماسك قد لعب دورًا محوريًا خلال حملة الرئيس دونالد ترامب، مما جذب اهتمام المستثمرين والمعلنين، لكن العلاقة بين الطرفين توترت لاحقًا، بعد خلافات علنية وتحوّل ماسك للتركيز على شركاته الأخرى مثل xAI وتسلا.

ومع ذلك، تظل إيرادات "إكس" أقل بنسبة 40% مقارنة بالربع الثاني من 2022، وهي آخر مرة أعلنت فيها تويتر أرباحها علنًا قبل الخصخصة، ما يعكس تقلص حجم أعمالها. كما فقدت الإعلانات مكانتها كمصدر رئيسي للدخل لصالح الاشتراكات وترخيص البيانات.

في يوليو، غادرت ليندا ياكارينو منصبها كرئيسة تنفيذية، مما مهّد لتحوّل المنصة إلى مزوّد بيانات لتدريب الذكاء الاصطناعي، ودعم نموذج "غروك" التابع لشركة xAI.

رغم التحديات، ارتفعت أرباح "إكس" التشغيلية (قبل الفوائد والضرائب والإهلاك) إلى حوالي 360 مليون دولار، بزيادة 33% مقارنة بالربع الثاني من 2024، رغم انخفاضها بنسبة 24% عن الربع الأول من هذا العام.

وأشارت بلومبرغ إلى أن الشركة لم تقدّم تفاصيل كافية للمستثمرين حول بياناتها المالية، حيث تضمنت بعض الأرقام تعديلات غير واضحة.

من جهة أخرى، قد تستفيد "إكس" من اندماجها مع شركة xAI، التي جمعت مؤخرًا 200 مليار دولار، وتملك "إكس" فيها حصة 11%، تزيد قيمتها عن 6 مليارات دولار، وقد تكون تضاعفت مؤخرًا.

وفي ظل هذه التطورات، ارتفع النقد المتاح لدى "إكس" إلى مليار دولار بحلول منتصف 2025، مقارنة بـ244 مليون دولار فقط نهاية 2024، بعد ضخ تمويل إضافي بقيمة 900 مليون دولار من ماسك ومستثمرين آخرين، أعاد تقييم المنصة عند 44 مليار دولار، نفس سعر الاستحواذ في 2022.

لكن لا تزال الديون تثقل كاهل "إكس"، إذ تدين بنحو 12 مليار دولار منذ صفقة الاستحواذ. ورغم نجاحها في إعادة تمويل قرض بقيمة 1.23 مليار دولار مؤخرًا، إلا أن أعباء خدمة الديون لا تزال مرتفعة.