Les investisseurs anticipent un épuisement prolongé après la montée des tensions au Moyen-Orient

Les marchés financiers mondiaux s'engagent dans une réévaluation approfondie des risques géopolitiques au Moyen-Orient, suite à la reprise des hostilités entre les États-Unis et l'Iran. Une majorité d'investisseurs considère désormais que ce conflit ne trouvera pas de résolution diplomatique rapide, mais s'oriente vers une « phase d'épuisement longue et pénible » dont les répercussions pourraient mettre fin à une ère de gains sur les marchés financiers.

Cette escalade récente fait suite à des frappes menées par le Commandement central américain contre des cibles militaires iraniennes, provoquant en retour des attaques de riposte de Téhéran ce jeudi.

À la suite de ces événements, les contrats à terme sur les actions américaines ont augmenté, tandis que les marchés asiatiques ont globalement reculé. Le prix du pétrole a progressé d'environ 2 % jeudi, restant toutefois en dessous de la barre des 100 dollars le baril, les opérateurs estimant que les marges de sécurité sur le marché sont suffisantes pour éviter un choc d'offre complet.

Malgré les perturbations affectant le trafic maritime dans le détroit d'Ormuz, les voies d'exportation alternatives, la hausse des exportations énergétiques américaines et les prélèvements sur les réserves stratégiques de pétrole ont contribué à atténuer l'impact de la crise.

Pour les investisseurs, le principal défi réside dans l'adaptation à un environnement mondial où les coûts de l'énergie restent élevés et les taux d'emprunt se maintiennent à des niveaux élevés.

Selon Billy Leung, stratège en investissement chez Global X ETFs, le conflit iranien, que les États-Unis estiment ne pas être « sans fin », pourrait se complexifier davantage, voire évoluer vers une « guerre éternelle ».

Il précise que cette expression ne signifie pas que le conflit durera indéfiniment, mais que, même si les peuples ne mènent rarement des guerres sans fin, les conséquences des risques peuvent, elles, se prolonger sans limite.

Dans une interview accordée à la chaîne américaine CNBC, il a déclaré : « Avec l'effondrement de la médiation et la reprise des frappes, les marchés ont cessé d'intégrer un cessez-le-feu pour anticiper une phase d'épuisement longue et pénible. »

Chaque nouvelle série d'attaques réciproques éloigne la perspective d'une solution diplomatique, préparant les marchés à un conflit durable. Cette situation ne devrait pas se traduire par une chute brutale et soudaine, mais par une évolution plus stable, impliquant un monde où les investisseurs exigent une prime de risque plus élevée face aux incertitudes géopolitiques.

Billy Leung souligne que les investisseurs ne perçoivent plus ce conflit comme un choc inflationniste temporaire, mais qu'ils réévaluent désormais le coût du capital dans un contexte marqué par une forte incertitude géopolitique.

Il ajoute : « Une guerre prolongée met fin à l'ère du ‘acheter tout et récolter les bénéfices’. Avec la hausse simultanée des coûts de l'énergie et du coût réel du capital, les barrières à la réalisation et au dépassement des bénéfices augmenteront globalement pour toutes les entreprises. »

En parallèle, Benjamin Jones, responsable de la recherche mondiale chez Invesco, estime que le scénario principal de son entreprise reste celui d’un « statu quo », caractérisé par des frappes sporadiques plutôt qu’une guerre totale. Il note que les marchés boursiers ont suivi en grande partie ce scénario géopolitique classique, avec des baisses suivies de reprises.

Il commente : « Cela rappelle aux investisseurs que la poursuite de l’investissement est souvent la meilleure stratégie face à la volatilité des marchés. »

Par ailleurs, l’agence de notation Fitch a abaissé cette semaine ses perspectives pour le secteur du rating souverain mondial, passant de « neutre » à « dégradé », en invoquant les conséquences du conflit américano-iranien. Fitch prévoit que ce dernier affaiblira la croissance mondiale, augmentera l’inflation et les rendements obligataires, tout en intensifiant les risques géopolitiques.

Andy Lipow, président de Lipow Oil Associates, déclare : « Les États-Unis et l’Iran estiment tous deux que le facteur temps joue en leur faveur, et aucun des deux n’a intérêt à faire des concessions au-delà des lignes rouges de l’autre partie. »

Il ajoute : « Ce blocage et cette impasse pourraient durer longtemps, indépendamment de l’ampleur des bombardements américains sur l’Iran. »