Or en hausse, le marché guette la Fed

Les cours de l'or ont enregistré une progression ce lundi, soutenus par le repli des prix du brut. Les acteurs du marché s'emploient simultanément à évaluer la probabilité d'une remontée des taux directeurs par le Conseil de réserve fédéral (Fed) plus tard dans l'année, tout en cherchant des signaux supplémentaires concernant l'orientation future de la politique monétaire américaine.

Bien que l'or soit traditionnellement considéré comme une protection contre l'inflation, l'augmentation des rendements obligataires tend à réduire son attrait, car il ne génère aucun revenu passif. À 02h59 GMT, le métal jaune a gagné 0,3 % pour atteindre 4175,60 dollars l'once dans les transactions au comptant. Les contrats à terme américains échéance décembre ont pris 0,4 %, se fixant à 4196,40 dollars.

Analyse des facteurs de soutien

Tim Waterer, analyste chez KCM Trade, note une légère hausse en début de semaine. Il explique que le métal réagit positivement à la faiblesse actuelle des prix du pétrole, perçue sous l'angle inflationniste. Selon lui, une baisse durable du brut ou un recul plus marqué des rendements constitueraient des catalyseurs plus efficaces pour l'or, car ces deux éléments atténueraient les craintes liées à l'inflation et aux taux.

Cette dynamique intervient dans un contexte où la Banque centrale chinoise poursuit ses achats d'or pour le vingt-troisième mois consécutif. Cette stratégie contredit les anticipations des marchés, qui prédisaient une diminution de la demande pour le métal jaune face à la hausse des taux d'intérêt.

Contexte macroéconomique et perspectives

Le repli des prix du pétrole constaté ce lundi fait suite à la décision du président américain Donald Trump d'exempter la Russie de certaines sanctions et droits de douane, une mesure susceptible d'augmenter les exportations russes de combustibles. Parallèlement, les prix des importations américaines ont augmenté plus fortement que prévu en septembre, tirés par la hausse des coûts énergétiques et d'autres biens. Ces données témoignent d'une persistance des pressions inflationnistes, exacerbées par le conflit au Moyen-Orient.

Les participants attendent désormais la réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) ainsi que la publication des données sur les dépenses de consommation personnelle (PCE) prévues la semaine prochaine. La Fed utilise ces indicateurs pour suivre sa cible d'inflation de 2 %. L'outil FedWatch du groupe CME indique que les opérateurs intègrent une probabilité de 16 % pour une hausse des taux ce mois-ci, et de 92 % pour décembre.

Le Fonds monétaire international a déclaré vendredi qu'il était probable que la Banque centrale européenne relève ses taux d'un quart de point supplémentaire au moins une fois cette année pour contrer les tensions inflationnistes. Sur les autres métaux précieux, l'argent a progressé de 0,9 % à 57,54 dollars l'once, le platine de 0,7 % à 1642,29 dollars, tandis que le palladium a bondi de 1,5 % à 1129,13 dollars.