OpenAI prévoit une introduction en Bourse en septembre avec Goldman Sachs et Morgan Stanley

OpenAI s'apprête à déposer dans les prochains jours un prospectus confidentiel en vue d'une introduction en Bourse prévue pour septembre 2026, selon des informations du New York Times. La société collabore avec Goldman Sachs et Morgan Stanley, tout en surveillant les conditions du marché avant de finaliser sa décision. Actuellement valorisée en privé à 852 milliards de dollars, les analystes anticipent que cette cotation pourrait propulser OpenAI au-delà d'une capitalisation boursière de 1 000 milliards de dollars.

La rapidité est un facteur clé dans cette course à la Bourse. Le concurrent Anthropic vise une introduction en octobre, tandis que SpaceX prévoit une entrée en Bourse le 12 juin avec une valorisation estimée à 1 750 milliards de dollars. Selon CNBC, le 20 mai, le marché prédictif Kalshi attribue désormais à OpenAI une probabilité de 83 % de devancer Anthropic sur les marchés publics, contre 32 % avant la révélation du dépôt du prospectus. L’analyste Dan Ives de Wedbush a résumé la situation en affirmant que « parvenir en premier sur les marchés publics est très important ».

OpenAI n’a pas officiellement confirmé ses préparatifs pour l’introduction en Bourse. Un porte-parole de la société a indiqué que celle-ci « évalue régulièrement diverses options stratégiques » tout en maintenant son attention sur le développement produit. Parmi ses investisseurs figurent Microsoft et NVIDIA.

Un obstacle juridique a été levé récemment. Le 18 mai, un jury fédéral a rejeté à l’unanimité la plainte d’Elon Musk contre OpenAI, qui contestait la transformation de la société d’une structure à but non lucratif en une entité à but lucratif. L’affaire a été écartée pour prescription, le jury ayant estimé que Musk avait dépassé le délai de trois ans pour engager une action. Toutefois, l’argument sous-jacent de « détournement de fonds caritatifs » n’a jamais été tranché et pourrait refaire surface à mesure que les journalistes examineront le prospectus d’introduction.

Les chiffres financiers d’OpenAI présentent un double visage. En 2024, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 3,7 milliards de dollars, mais a enregistré une perte de 5 milliards cette même année. Les pertes devraient s’aggraver de manière significative : CMC Markets, le 21 mai, prévoit une perte de 14 milliards en 2026, avec un déficit de financement estimé à 207 milliards jusqu’en 2030. La rentabilité n’est pas attendue avant cette date au plus tôt.

Le directeur général, Sam Altman, a par ailleurs exposé des projets d’investissement pouvant atteindre 600 milliards de dollars dans les infrastructures informatiques d’ici 2030, pariant sur le fait que cette montée en puissance se traduira finalement par des marges durables.

Des tensions internes sont également rapportées. Des sources indiquent que Sam Altman pousse pour un calendrier ambitieux, tandis que la directrice financière, Sarah Friar, prône la prudence, révélant un risque d’exécution à l’approche de la tournée de présentation aux investisseurs. Pour les utilisateurs quotidiens de ChatGPT, cette introduction en Bourse ne modifiera pas le produit, mais elle exigera une transparence beaucoup plus grande sur la tarification, les modalités du partenariat avec Microsoft et les pratiques en matière de données que celles auxquelles OpenAI a eu à se conformer jusqu’à présent.