Embracer se restructure : Fellowship Entertainment reprend Lord of the Rings, Tomb Raider et d'autres franchises

Le groupe Embracer, acteur majeur de l'industrie vidéoludique suédoise, a annoncé le 20 mai 2026 la scission de son portefeuille de propriétés intellectuelles les plus emblématiques au sein d'une nouvelle société cotée en bourse, baptisée Fellowship Entertainment. Cette dernière devrait faire ses débuts à la Bourse de Stockholm au cours de l'année 2027.

Cette opération marque la seconde restructuration majeure en trois ans pour Embracer, une entreprise qui, au cours de la dernière décennie, a multiplié les acquisitions de studios à un rythme soutenu, avant de se délester de certains d'entre eux presque aussi rapidement.

Fellowship Entertainment héritera des franchises les plus prestigieuses du groupe, notamment Lord of the Rings et The Hobbit, Tomb Raider, Kingdom Come: Deliverance, Metro, Dead Island, Darksiders et Remnant. Les studios associés à ces licences seront également intégrés à cette nouvelle entité. Sur la base des chiffres illustratifs pour l'exercice fiscal 2025/26, Fellowship aurait réalisé un chiffre d'affaires net de 4,39 milliards de couronnes suédoises (environ 400 millions de dollars) avec un effectif de 2 169 employés, selon les données fournies par Embracer.

Le reste du groupe Embracer conservera un catalogue distinct, composé de franchises de taille moyenne et plus modestes telles qu’Arizona Sunshine, Biomutant, Gothic, Killing Floor, Titan Quest et Wreckfest. La société met en avant une stratégie axée sur la discipline des coûts et la gestion par des « entrepreneurs expérimentés ». Les modalités précises de répartition de la dette entre les deux entités n’ont pas encore été communiquées, un prospectus étant attendu avant l’introduction en bourse prévue en 2027.

Phil Rogers, ancien cadre d’Eidos et Square Enix, prendra la tête de Fellowship Entertainment, en collaboration avec l’équipe de direction déjà en place.

Un calendrier chargé pour les franchises

Cette scission intervient à un moment particulièrement actif pour les franchises concernées. Le même jour que l’annonce, Warhorse Studios, le studio tchèque à l’origine de Kingdom Come: Deliverance, a confirmé qu’il développait à la fois un nouveau titre Kingdom Come et un RPG en monde ouvert de grande envergure situé en Terre du Milieu. Aucune date de sortie n’a été communiquée pour ces projets.

Au-delà du secteur vidéoludique, l’année 2027 s’annonce également importante pour les propriétés intellectuelles elles-mêmes. Une adaptation de Tomb Raider produite par Prime Video est prévue pour début 2027, tandis que le film Lord of the Rings : The Hunt for Gollum, produit par Warner Bros., est programmé pour décembre 2027 selon Variety. Fellowship Entertainment détiendra les droits de licence associés à ces deux projets.

Contexte et précédentes restructurations

Depuis 2023, Embracer a déjà procédé à plusieurs réorganisations publiques. En février 2025, le groupe avait séparé Asmodee, puis Coffee Stain & Friends la même année. Entre 2023 et 2025, Embracer a également radié plus d’un milliard de dollars d’actifs et annulé des dizaines de jeux, dont une dépréciation de 1,2 milliard de couronnes suédoises (environ 127 millions de dollars) liée à un titre non annoncé de grande envergure, vraisemblablement le RPG d’action en développement depuis longtemps chez Eidos-Montréal.

La justification officielle de cette nouvelle scission est de permettre à chaque entité de se concentrer plus précisément sur son cœur d’activité et de « capturer le plein potentiel » de ses actifs. La capacité de Fellowship Entertainment à gérer simultanément un jeu en monde ouvert Lord of the Rings, une série Tomb Raider et un film Gollum en tant que société indépendante sera scrutée par les investisseurs lors de l’introduction en bourse.

Warhorse Studios a publié sur Twitter un message annonçant ses projets en développement : un RPG en monde ouvert situé en Terre du Milieu et une nouvelle aventure Kingdom Come, sans préciser de calendrier. Cette annonce accompagne la création de Fellowship Entertainment et souligne l’ambition de la nouvelle entité sur des franchises majeures.