IPO de SpaceX : Musk et son cercle en tête

À mesure que SpaceX se prépare à devenir une société cotée, son document S-1 livre quelques révélations, sans vraiment surprendre sur un point : Elon Musk y conserve un contrôle total. La disposition la plus déroutante reste celle qui lui accorderait jusqu’à un milliard d’actions supplémentaires, en plus d’un pacte déjà massif qui lui permet de diriger l’entreprise, une fois qu’un million de personnes vivront sur Mars ; Musk contrôle déjà ces titres et peut voter avec eux.

Dans cette architecture, même un milliard d’actions à droits de vote renforcés pèse peu, tant Musk demeure de loin le principal actionnaire. Il détient un peu moins de 850 millions d’actions de classe A, donnant droit à une voix chacune, ainsi que près de 5,6 milliards d’actions de classe B, chacune valant 10 voix ; ce total inclut le milliard d’actions conditionné à la présence d’un million de personnes dans une colonie de type ville d’entreprise de SpaceX sur Mars.

Si l’IPO réussit et si le titre continue d’évoluer favorablement, les principaux bénéficiaires devraient être les actionnaires à 5 %, c’est-à-dire ceux qui détiennent au moins 5 % de l’entreprise. La société n’a pas encore indiqué combien d’actions elle vendra ni à quel prix, mais le chiffre qui circule est une levée de 75 milliards de dollars, pour une valorisation post-money de 1,7 trillion de dollars ; à ce niveau, une participation de 1 % vaudrait 17 milliards de dollars.

Le détail des participations met d’abord en évidence Elon Musk, fondateur, PDG, directeur technique et président, avec un total de justes au-dessus de 6,42 milliards d’actions SpaceX. Vient ensuite Antonio Gracias, investisseur et membre du conseil, avec un peu plus de 503,4 millions d’actions ; il est le fondateur et PDG de Valor Management, un ami de longue date de Musk, un administrateur pro-Musk et un financier, et il a siégé au conseil de Tesla depuis les débuts de la société jusqu’aux années suivant son IPO.

Gracias a aussi été administrateur de Solar City, la société solaire de Musk, lors de sa vente controversée à Tesla. Il a soutenu et occupé des fonctions d’administrateur dans Neuralink, ainsi que dans The Boring Company, et figurait parmi les financiers qui ont accepté de financer la tentative ratée de rachat hostile d’OpenAI par Musk pour 97 milliards de dollars au début de 2025.

Luke Nosek, investisseur et membre du conseil, détient pour sa part près de 33 millions d’actions. Cofondateur de la société d’investissement en capital-risque Gigafund et membre du cercle PayPal mafia, il a rejoint Peter Thiel chez Founders Fund à ses débuts et a mené le premier investissement de Founders dans Space X ; il a alors obtenu un siège au conseil, qu’il occupe depuis, tandis que Gigafund soutient aussi The Boring Company et Neuralink.

Gwynne Shotwell, directrice des opérations de SpaceX, possède près de 12,6 millions d’actions. Présente dans l’entreprise depuis 2002 et directrice des opérations depuis 2008, elle est décrite comme l’ingénieure aérospatiale qui gère les opérations quotidiennes ; en 2025, elle a reçu une importante tranche d’unités d’actions restreintes, portant sa rémunération totale à 85,8 millions de dollars cette année-là.

Bret Johnsen, directeur financier, détient près de 9,6 millions d’actions. Il occupe le poste de CFO de SpaceX depuis 2011 et avait auparavant exercé des fonctions de CFO et de financier dans l’industrie des semi-conducteurs.

Ira Ehrenpreis, investisseur et membre du conseil, possède 809 050 actions. Fondateur et managing member de la société de capital-risque DBL Partnershas, il siège au conseil de SpaceX depuis février 2026 et est aussi administrateur de Tesla.

Randy Glein, investisseur et membre du conseil, détient 277 800 actions. Il est cofondateur et managing partner de DFJ Growth. Et autour de 400 autres VCs figurent aussi parmi les investisseurs : SpaceX a levé environ 30 milliards de dollars de capital privé à ce jour auprès de centaines d’investisseurs, selon les estimations de Pitchbook, même si aucun des autres n’a une participation assez importante pour être publiée.

La société a toutefois communiqué les prix payés par ces investisseurs pour leurs actions. Les investisseurs de série A ont payé 1 dollar par action, ceux de série F 7,50 dollars, et les derniers investisseurs, en série N, 270 dollars l’action.