SolarSquare en négociations pour lever jusqu’à 60 millions de dollars dans le marché solaire résidentiel indien

SolarSquare, une startup indienne spécialisée dans le solaire en toiture pour particuliers et copropriétés, est en discussions avancées pour une nouvelle levée de fonds, après avoir obtenu en décembre 2024 le plus important investissement en capital-risque solaire en Inde, selon des sources proches du dossier.

Le fonds B Capital et Lightspeed Venture Partners devraient co-diriger ce tour de table de série C, qui pourrait valoriser SolarSquare entre 450 et 500 millions de dollars, avec un apport de 55 à 60 millions de dollars, d’après plusieurs personnes informées. Cette valorisation représenterait plus du double de celle de la startup en 18 mois, illustrant l’intérêt croissant des investisseurs pour le marché résidentiel solaire indien.

Lightspeed Venture Partners avait déjà mené le tour de série B de 40 millions de dollars en décembre 2024, valorisant alors SolarSquare à environ 200 millions de dollars post-money. Cette fois, le fonds investit via son growth fund, qui a soutenu des entreprises comme Razorpay, la principale plateforme indienne de paiements digitaux, et Zepto, une startup spécialisée dans la livraison rapide.

L’investisseur existant Elevation Capital devrait également participer à ce nouveau financement, actuellement dans sa phase finale et prévu pour se conclure le mois prochain. Les modalités restent susceptibles d’évoluer tant que le financement n’est pas finalisé. À ce jour, SolarSquare a levé 61,1 millions de dollars en capital, selon la plateforme de données Tracxn.

L’Inde s’est fixé pour objectif d’atteindre 500 gigawatts de capacité en énergies renouvelables d’ici 2030, dont plus de la moitié devrait provenir du solaire. En 2025, le pays est devenu le troisième producteur mondial d’énergie solaire, derrière la Chine et les États-Unis. Sa capacité solaire cumulée est passée d’environ 3 gigawatts en 2014 à plus de 150 gigawatts en 2026, soutenue notamment par des incitations gouvernementales et des subventions visant à accélérer l’adoption du solaire en toiture.

Basée à Mumbai et fondée en 2015, SolarSquare se positionne comme une plateforme complète dédiée au solaire résidentiel dans un marché encore très fragmenté, dominé par de petits installateurs locaux et des réseaux de distributeurs liés à des fabricants comme Tata Power, Waaree Energies, Luminous Power Technologies et Exide Industries. La startup conçoit, installe et assure la maintenance de systèmes solaires en toiture pour les particuliers, les copropriétés et les entreprises, avec plus de 150 mégawatts installés dans 29 villes réparties sur neuf États, selon son site internet.

SolarSquare a équipé près de 50 000 foyers et environ 400 copropriétés, d’après une source. Elle a également déployé des installations solaires pour des grandes entreprises telles que Swiggy, Zepto et iD Fresh Food.

Les clients résidentiels et les copropriétés représentent désormais la majorité de l’activité de SolarSquare, selon des personnes proches de la startup, qui a réduit ces dernières années ses projets solaires industriels en toiture, moins rentables.

La startup a dépassé un chiffre d’affaires annualisé de plus de 10 milliards de roupies (environ 104 millions de dollars) combiné entre particuliers et copropriétés, selon une source. Elle vise également à atteindre 200 mégawatts dans son portefeuille solaire résidentiel cette année, a ajouté cette même source.

SolarSquare a refusé de commenter. B Capital, Lightspeed Venture Partners et Elevation Capital n’ont pas répondu aux sollicitations.