Anthropic vise 200 milliards de dollars de revenus en 2028

La société américaine Anthropic prépare un appel public à l’épargne susceptible de figurer parmi les plus importants jamais réalisés. Son évaluation repose sur des projections de croissance des revenus pour les deux prochaines années.

Deux personnes familières avec les données financières de l’entreprise estiment qu’Anthropic générera entre 190 et 200 milliards de dollars de revenus en 2028. Ce montant dépasse largement ses revenus annuels actuels, fixés à 47 milliards de dollars selon son annonce de mai 2026, et illustre l’ampleur du développement auquel les investisseurs sont invités à souscrire.

Les banquiers et les investisseurs évaluent Anthropic à l’aide de multiples de revenus futurs, une méthode courante pour les éditeurs de logiciels en forte croissance dont les bénéfices ne sont pas encore stabilisés. Toutefois, fonder une valorisation sur des prévisions étalées sur deux ans reste inhabituel, compte tenu de la vitesse de développement de la société et de ses dépenses massives en infrastructure dédiée à l’intelligence artificielle.

OpenAI vient d’étendre sa plateforme « Daybreak », dédiée à la cybersécurité, et a lancé un nouveau modèle d’intelligence artificielle destiné à des tâches spécialisées dans ce domaine. Cette initiative intervient peu après le lancement par Anthropic de son modèle spécialisé « Mythos ».

Les investisseurs misent sur une croissance des revenus supérieure aux coûts, ce qui devrait améliorer les marges opérationnelles. Pour autant, la hausse des dépenses liées à l’intelligence artificielle a exercé une pression récente sur les cours des actions d’entreprises technologiques comparables.

Selon des sources citées par Reuters, les entreprises Cloudflare, Palantir et SpaceX servent de références pour l’évaluation d’Anthropic. Ces sociétés cotées permettent de comparer les taux de croissance, les modèles économiques et d’identifier les multiples de revenus ou de bénéfices adaptés.

D’après les données fournies par LSSEG, Palantir est valorisée environ 53 fois ses revenus attendus pour 2026, tandis que SpaceX et Cloudflare se négocient autour de 41,6 fois leurs revenus projetés.

Cette approche reflète la difficulté d’utiliser les résultats actuels pour évaluer Anthropic, en raison de ses investissements très élevés en unités de traitement graphique (GPU), en puissance de calcul, en entraînement de modèles, ainsi qu’en inférence et déploiement.

Le chiffre d’affaires annuel d’Anthropic devrait passer d’environ 9 milliards de dollars à la fin de 2025 à plus de 47 milliards de dollars en mai 2026.

L’entreprise anticipe des revenus d’au moins 10,9 milliards de dollars pour le deuxième trimestre de 2026, avec pour objectif d’enregistrer son premier bénéfice opérationnel trimestriel, estimé à 559 millions de dollars.

Anthropic indique que son taux de croissance annuel des revenus a dépassé un facteur dix chaque année sur les trois dernières années jusqu’au début de 2026, ce qui conduit les investisseurs à retenir les prévisions pour 2028 dans leur évaluation.

David Merkel, directeur chez Alev Investments, estime que la valorisation d’Anthropic pourrait atteindre deux mille milliards de dollars, tout en exprimant des réserves quant à sa capacité à maintenir ce niveau. Il soulève la question de la viabilité d’augmentations soutenues de la productivité grâce à l’intelligence artificielle.